电新公用环保行业：光大证券-电新公用环保行业周报：年报期临近，锂电、电网、风电可作平衡配置-250310

1. 关注人形机器人及算力投资，相关企业如科达利、汉威科技等具备投资价值。

2. 看好固态电池市场，推荐关注宁德时代等企业在技术进步和降本方面的潜力。

3. 建议在锂电、电网、风电领域进行平衡配置，以规避人形机器人及算力板块的波动风险。

本周电新公用环保行业报告的核心观点如下： 1. 人形机器人领域前景看好，智元机器人将发布通用具身基座模型，小鹏汽车的L3级机器人也在推进中，市场对相关企业如科达利、汉威科技等寄予厚望。

2. 全球算力投资持续增长，尤其是数据中心建设。

国内算力投资上升，海外资金流入。

相关企业如科泰电源、中恒电气等值得关注。

3. 固态电池被认为是电新主链的关键，市场低估其在机器人和低空经济中的应用潜力。

关注宁德时代等企业的技术进展。

4. 建议在锂电、电网和风电领域进行平衡配置，以规避人形机器人和算力板块的波动。

锂电市场需求稳固，电网和风电估值较低，光伏短期有涨价预期但需观察。

风险提示包括新能源政策、出口贸易政策、电网投资等不确定性因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 人形机器人相关标的： - 科达利、汉威科技、伟创电气、鸣志电器、汇川技术、震裕科技、曼恩斯特 推荐理由：人形机器人是2025年投资主线之一，随着智能模型更新及车企布局人形机器人，市场对其估值形成有效支撑。

2. 数据中心及算力相关标的： - 科泰电源、中恒电气、麦格米特、科华数据、科士达、禾望电气、蔚蓝锂芯 推荐理由：全球算力投资持续增加，国产算力投资上升，涉及备用柴油发电机、HVDC、液冷等环节，都是重点关注的领域。

3. 固态电池相关标的： - 宁德时代、纳克诺尔、厦钨新能、有研新材 推荐理由：市场低估全固态电池在机器人及低空经济需求中的应用，关注固态电解质和硫化锂的量产与降本。

4. 锂电、电网、风电等平衡配置标的： - 宁德时代、科达利、湖南裕能、中一科技、国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、东方电缆、明阳智能、金雷股份 推荐理由：锂电进入旺季，基本面稳固；电网估值较低，适合中长期配置；风电零部件涨价预期强，光伏短期有涨价预期。

风险提示包括新能源政策风险、出口贸易政策风险、电网投资不及预期、新技术发展不及预期风险及原材料价格波动风险。