新能源电力行业：东海证券-新能源电力行业周报：光伏产业链4月排产上行，陆风待建规模稳步增长-250414

- 光伏产业链在4月排产上行，但市场需求减弱，价格出现松动，整体表现不佳，光伏设备板块下跌9.56%。

- 风电板块待建规模稳步增长，招标情况良好，整机厂商和零部件企业的业绩有望在价格回暖中修复。

- 建议关注光伏玻璃龙头福莱特和海工设备龙头大金重工的投资机会，风险包括全球经济波动和原材料价格波动。

本周新能源电力行业表现不佳，光伏设备板块下跌9.56%，风电设备板块下跌8.34%。

光伏产业链4月排产上行，但价格松动。

多晶硅价格维稳，硅片价格略降，电池片价格维稳，组件价格下降。

预计4月光伏电池排产达63-64GW，环比增长13%以上，但库存上升。

建议关注光伏玻璃龙头福莱特的成本优势和现金流改善。

风电方面，陆上风电机组招标规模稳步增长，整体营业收入上涨但盈利承压。

海风项目在多个省份密集启动，预计将维持高景气发展。

建议关注大金重工和东方电缆的市场表现和业绩增长。

风险提示包括全球宏观经济波动、上游原材料价格波动及风光装机不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 福莱特：作为光伏玻璃龙头，福莱特受益于规模优势、大窑炉、石英砂自供及海外产能布局等因素，具有明显的成本优势。

同时，公司现金流改善，手头现金充裕，预计在行业产能出清过程中，龙头优势将不断凸显。

2. 大金重工：作为海工设备龙头，大金重工在欧洲反倾销税中处于行业最低水平。

近期披露的2024年年报显示，归母净利润和毛利率明显提升，出口盈利能力显著，公司产品持续受到海外客户认可，有望持续扩大全球市场份额，维持海工装备企业的领先地位。

3. 东方电缆：作为海缆领先企业，东方电缆产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标多个国内外海风项目，具备丰富的交付经验。

根据2024年年报披露，业绩稳步增长，手中订单充沛。

在国内海风高景气发展的背景下，有望维持行业领先地位。