欢乐家：华金证券-欢乐家-300997-椰汁饮料势能向好，渠道拓展增量可期-240417

投资标的：欢乐家（股票代码：300997） 推荐理由：公司椰汁和水果罐头基本盘稳固，同时积极打造椰子+产品矩阵，推出椰子水、厚椰乳等潜力品类，叠加终端网点持续开拓、多元化渠道布局贡献增量，看好公司长期发展。

预计2024-2026年公司营业收入分别为22.42/25.89/29.58亿元，同比增长16.6%/15.5%/14.2%，归母净利润3.36/4.05/4.80亿元，同比增长20.6%/20.7%/18.4%，对应EPS分别为0.75/0.91/1.07元，首次覆盖，给予“增持-B”评级。

1. 欢乐家公司2023年营收和净利润均实现同比增长，主要得益于椰汁饮料和黄桃罐头的快速增长，以及持续加强渠道拓展和品牌推广。

2. 公司毛利率改善，费用增加用于终端市场维护，但随着品牌和渠道建设的完善，盈利能力有望进一步提升。

3. 未来展望看好公司长期发展，预计2024-2026年营收和净利润仍将保持增长，给予“增持-B”评级。

1. 公司2023年年报数据：营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润 2. 2023年椰汁饮料和黄桃罐头的营收情况 3. 公司渠道拓展和品牌推广计划 4. 2023年毛利率、销售费用率、管理费用率、经销商数量、人员数量 5. 公司未来展望和投资建议 6. 风险提示