神州数码：华龙证券-神州数码-000034-2024年三季报点评报告：信创+AI双驱动，数云服务及自有品牌业务加速增长-241101

投资标的：神州数码（000034） 推荐理由：公司受益于信创与AI双驱动，数云服务和自有品牌业务加速增长，前三季度收入和净利润稳步提升，毛利率改善，预计未来业绩将持续增长，估值低于可比公司，维持“增持”评级。

- 神州数码2024年前三季度实现营业收入915.71亿元，同比增长8.81%；归母净利润8.94亿元，同比增长5.04%。

- 受信创和AI浪潮推动，数云服务及自有品牌业务收入分别同比增长47%和32%，毛利率稳步提升。

- 公司在IT分销业务上保持稳定增长，预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：神州数码（股票代码：000034） - 公布日期：2024年10月31日 - 报告期：2024年前三季度 2. **财务数据**： - 总营业收入：915.71亿元，同比增加8.81% - 归母净利润：8.94亿元，同比增加5.04% - 毛利率：同比增长0.6%，毛利额同比增长24% 3. **业务增长情况**： - 数云服务及软件业务收入同比增长47% - 自有品牌业务收入同比增长32% - 信创业务收入同比增长56% - AI服务器业务收入同比增长226% 4. **市场趋势**： - 信创和AI浪潮推动公司业务增长。

- 公司在生成式AI及云服务生态方面有前瞻布局。

5. **IT分销业务**： - 收入实现879亿元，收入和利润均实现双增长。

- 引入华为海思等国产半导体品牌，受益于亚太地区需求回暖。

6. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：14.16亿元、17.30亿元、21.14亿元 - 2024-2026年每股收益（EPS）预测：2.11元、2.58元、3.16元 - 当前股价：33.35元 - 对应2024-2026年市盈率（PE）：15.8倍、12.9倍、10.6倍 7. **投资评级**： - 维持“增持”评级，估值低于可比公司平均水平。

8. **风险提示**： - AI算力需求不及预期 - 信创推进节奏不及预期 - 行业竞争加剧 - 半导体供应链风险 - 宏观经济不及预期 这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、业务增长潜力及市场竞争力，同时也需关注潜在风险。