银座股份：光大证券-银座股份-600858-2024年一季报点评：超市和购物中心收入表现较好，供应链持续优化-240430

投资标的：银座股份 推荐理由：公司具有较强品牌、规模和渠道优势，超市和购物中心收入表现较好，供应链持续优化，未来利润表现有望提升，维持“增持”评级。

1. 银座股份2024年一季度营收同比增长1.80%，归母净利润同比减少2.37%。

2. 公司超市和购物中心收入表现较好，毛利率略有下滑，期间费用率上升。

3. 公司通过优化供应链和门店管理体制，预计未来利润表现将有所提升，建议维持“增持”评级。

1. 公司1Q2024营收同比增长1.80%，归母净利润同比减少2.37% 2. 超市和购物中心收入表现较好，毛利率略有下滑 3. 公司梳理百购、超市、线上、团购四个业态条线，实现部门条线相对独立运作 4. 公司加强与头部企业合作，与国家级、省级以上重点企业合作，同时积极推进与上游、源头基地、生产商合作，拓展“超市+基地”模式，试点海外直采 5. 上调盈利预测，维持“增持”评级 6. 公司立足山东市场，具有较强品牌、规模、渠道优势，供应链和线下门店持续优化 7. 风险提示：部分门店租约到期无法续租，新业态和新店拓展速度不达预期