化工行业：群益证券（香港）-化工行业：大陸能源化工週報-250314

- 煤价企稳，但动力煤上涨动力不足，电力需求逐渐减弱。

- 原油价格在70美元震荡，受美国库存增加和制裁影响，短期内波动将持续。

- 中游石化产品价格下跌，炼化产品供需偏空，建议关注春耕季节化肥和农药相关产品的需求。

在上周的能源市场中，煤价企稳，受到两会期间整体供应收缩和下游冶金行业需求释放的影响，价格有所上涨。

然而，下游对高价的接受度有限，且电力需求逐渐减弱，动力煤价格上涨动力不足。

原油价格在70美元左右震荡，美国原油库存增加不及预期，终端需求表现良好，但对关税战的担忧拖累了油价，IEA月报信号消极，短期油价预计仍将在此价格段震荡。

特朗普的执政策是短期油价波动的核心驱动因素，中长期需关注OPEC+的增产计划。

中游石化产品价格继续下挫，因环保和会议影响，装置复产，开工率明显提升，炼化产品成本和供应端均偏空。

建议关注3月份国内春耕旺季带动的化肥和农药相关产品需求。

投资标的：化肥、农药相关产品 推荐理由：3月份国内步入春耕旺季，预计需求端将带动化肥和农药相关产品的需求增长。