计算机行业：东方证券-计算机行业周报：AI应用落地曙光已现-241118

- 全球AI产品用户持续增长，垂直应用商业化加速，尤其是大模型应用的落地趋势明显。

- AIAgent作为新兴浪潮，具备自主理解和执行复杂任务的能力，未来在C端和B端均有良好前景。

- 投资者可关注大模型公司、B端企业级应用及垂直行业应用等领域的投资机会，同时需警惕技术和政策落地的风险。

**投资报告核心要点总结：** 1. **AI应用增长趋势**：全球AI产品用户持续增长，垂直应用的商业化落地加速。

自ChatGPT问世以来，各类基于大模型的应用不断推出，用户增长和商业闭环机会愈加明显。

2. **访问量分析**：AI产品的Web端和APP访问量保持良好的环比增长，微软Copilot环比增速高达87.6%。

头部Web应用的月度访问量已过亿。

3. **业绩增长**：典型AI应用公司如Palantir、Applovin、Duolingo等，借助AI实现了显著的业绩和用户增长。

4. **通用型与垂直应用**：通用型AI工具面临高竞争和算力成本，难以形成正向利润；而垂直应用则因较高的壁垒和客户付费意愿，有望率先实现商业循环。

5. **AIAgent的崛起**：AIAgent具备自主理解、规划、记忆和工具使用能力，成为人机协作的新模式，未来具备较大的想象空间和商业价值。

多家大模型公司和企业级应用公司正在布局AIAgent。

6. **国内市场发展**：国内大模型企业和应用型企业在“AI+”与“+AI”方面逐步明确商业化路径，产品日益丰富。

7. **投资建议**： - **大模型公司**：科大讯飞、昆仑万维、三六零。

- **B端企业级应用**：金山办公、泛微网络、软通动力等。

- **垂直行业应用**：焦点科技、润达医疗、同花顺等。

- **AI工具类应用**：彩讯股份、虹软科技、福昕软件。

8. **风险提示**：技术落地和政策落地可能不及预期，竞争激烈可能导致变现能力下降。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **大模型公司** - 科大讯飞 - 昆仑万维 - 三六零 2. **B端企业级应用** - 金山办公 - 泛微网络 - 软通动力 - 汉得信息 - 鼎捷数智 - 新致软件 - 每日互动 3. **垂直行业应用** - 焦点科技 - 润达医疗 - 同花顺 - 卫宁健康 4. **AI工具类应用** - 彩讯股份 - 虹软科技 - 福昕软件 ### 推荐理由： - **大模型公司**：随着AI产品用户持续增长，科大讯飞等公司在大模型商业化路径上明确，具备较强的市场竞争力。

- **B端企业级应用**：金山办公、泛微网络等企业在智能办公和协同领域推出相关应用，积极探索AI的商业化落地，前景良好。

- **垂直行业应用**：焦点科技、润达医疗等公司在垂直行业中具备较高的壁垒和客户付费意愿，有望实现商业上的正向循环。

- **AI工具类应用**：彩讯股份、虹软科技等公司推出的工具类应用，展现出较强的商业价值和变现空间。

### 风险提示： - 技术落地不及预期 - 政策落地不及预期 - 竞争激烈导致变现能力下降