有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业周报：美国通胀数据续降，黄金降息交易开启-240714

1）美国通胀数据续降，黄金降息交易开启，黄金价格有望持续上涨。

2）铜市场供需矛盾突出，国内铜库存持续去化，铜价宏观驱动逐步显现。

3）锡市场供需紧平衡，资源稀缺性逐步凸显，半导体需求回暖有望提振锡价。

美国通胀数据续降，黄金降息交易开启；铜市场基本面向好，美联储降息预期抬升；锡供应端紧缺，需求持续回暖；投资建议关注黄金、铜、锡板块，具体关注山东黄金、紫金矿业、锡业股份。

风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放节奏加快、地缘政治扰动、替代技术出现、重大安全事故。

投资标的及推荐理由如下： 1. 黄金板块：建议关注黄金业务纯度较高的龙头企业，如山东黄金、赤峰黄金。

2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升。

2. 铜板块：建议关注龙头企业紫金矿业。

国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。

3. 锡板块：建议关注龙头企业锡业股份。

供应端佤邦锡矿复产难言乐观，资源稀缺性逐步凸显，需求端半导体持续回暖有望提振精锡需求。