安粮期货-铜投资月度报告：综述，铜价绝对价格水平已高估-250409

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：铜价绝对水平已高估，全球供给端面临利润亏损，增速缓慢收缩，需求端信用边际维持弱稳，库存水平创新高后调整，市场处于空头格局中。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：需求端汽车销售增速回暖，但地产市场仍然萎靡，需关注汽车市场调整是否结束，整体市场环境尚不明朗。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美联储维持利率不变，宽松周期背景未变，政策不确定性和全球关税扰动可能影响铜价走势，预计铜价在未来将继续承压。

- 铜价目前处于高估状态，整体市场呈现空头格局，预计将面临进一步下行压力。

- 供应方面，产量增速放缓，利润亏损可能导致这一格局持续；需求方面，汽车和房地产市场表现不佳，但有边际改善迹象。

- 全球库存水平创新高后出现调整，市场需关注美联储的利率政策和关税政策对铜价的影响。