兆易创新：中邮证券-兆易创新-603986-触底反弹，Q1业绩企稳回升-240430

投资标的：兆易创新（603986） 推荐理由：公司产品线多样化，销量稳步增加，业绩在全球经济环境疲软的背景下表现优异，未来有望持续增长，具有投资潜力。

1. 兆易创新2023年营收和净利润下滑，但2024年第一季度业绩出现明显回升，营收和净利润同比增长。

2. 公司产品线包括NORFlash、NANDFlash、DRAM和MCU，市场份额不断提升，产品价格企稳回升，未来业绩有望持续改善。

3. 投资建议为“买入”，预计2024-2026年公司收入和净利润将持续增长，股价有望上涨。

1. 2023年公司实现营业收入57.61亿元，同比下降29.14%；归母净利润1.61亿元，同比下降92.15%。

2. 2024年第一季度公司实现营业收入16.27亿元，同比增长21.32%，环比增长19.10%；归母净利润2.05亿元，同比增长36.45%。

3. 公司产品线包括NORFlash、NANDFlash、DRAM和MCU，其中NORFlash产品出货量稳步增加，NANDFlash产品已实现全品类的产品覆盖，DRAM产品价格自2021年第四季度开始上涨，MCU产品收入在2023年下半年呈现环比企稳迹象。

4. 公司预计2024-2026年分别实现收入74.30/90.21/110.02亿元，实现归母净利润分别为10.51/15.57/20.48亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为50倍、34倍、26倍，维持“买入”评级。