上海东亚期货-尿素产业链周报-250518

【期货品种】：尿素 【交易方向】：中性 【理由】：出口政策预期与高供应博弈主导市场，短期供需宽松压制价格，但成本及潜在政策调整支撑底部，预计震荡为主。

【期货品种】：无烟煤 【交易方向】：看多 【理由】：无烟煤价格环比上涨，成本端压力增强，可能推动尿素生产成本上升。

【期货品种】：液化天然气 【交易方向】：中性 【理由】：液化天然气价格跌幅收窄，市场稳定性增强，但对尿素生产成本的影响有限。

【期货品种】：复合肥 【交易方向】：看空 【理由】：复合肥开工率降至39.36%，春耕需求结束，工业需求回落，短期内需求疲软。

- 尿素出口配额可能达到200万吨，国际价格高于国内，提升市场情绪。

- 成本端压力加大，煤价上涨、液化天然气小幅下跌。

- 国内尿素日产量稳定，但春耕需求结束，复合肥开工率下降，短期供需宽松可能压制价格。

- 预计市场将震荡运行，需关注出口政策和农业需求的变化。