南华期货-铝产业链风险管理报告-250606

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：短期内停产企业复产概率较高，去库接近尾声，现货价格上涨速度放缓，整体承压运行。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：供给充足，需求逐渐走弱，库存维持去库状态，但后续需求压力加大，短期内可能维持震荡走势。

- 氧化铝短期维持震荡偏弱，主要因几内亚矿区复产不确定性和现货成交价涨势放缓。

- 电解铝供给接近行业上限，需求逐渐走弱，但短期去库状态支撑铝价，整体偏空看待。

- 利多因素包括矿企挺价和库存低位，利空因素则为新增产能和下游需求疲软。