煤炭行业：国投证券-煤炭行业周报：国内宏观定调积极，静待需求启动-241216

- 国内宏观经济定调积极，政策基调有望提振煤炭需求，静待需求启动。

- 煤炭行业面临供需矛盾，库存高企，动力煤和炼焦煤价格持续走低。

- 投资策略建议关注盈利稳健的煤炭央企和煤电一体化企业，尤其是中国神华、陕西煤业及淮河能源等。

本周煤炭行业周报显示，国内宏观经济定调积极，市场静待需求的启动。

上证指数和沪深300指数均有所下跌，煤炭行业指数略微下滑1.20%。

个股方面，安泰集团和淮河能源表现较好，而宝泰隆和晋控煤业则跌幅较大。

在宏观经济方面，中央经济工作会议强调要统筹市场与政府的作用，提出要“正视困难，坚定信心”，政策基调积极，预计将进一步提振用煤需求。

当前煤炭市场面临需求疲软和高库存的压力，动力煤价格持续下跌，炼焦煤供应宽松，焦企利润受到压缩。

陕西煤业计划收购陕煤电力集团的股权，旨在打造“煤电一体化”运营模式，预计将对未来的煤炭需求产生积极影响。

投资策略方面，建议关注盈利稳健的标的如中国神华和陕西煤业，炼焦煤方面则推荐淮北矿业和平煤股份。

煤炭价格普遍下跌，库存情况显示大部分港口库存有所减少。

运价方面也出现下滑，整体市场面临一定的风险，包括煤价波动和下游需求增长低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华 推荐理由：盈利稳健、历年分红可观，适合在低利率环境下追求高股息的投资者。

2. 陕西煤业 推荐理由：持有现金相对充沛，拟收购陕煤电力集团股权，有助于打造“煤电一体化”运营模式，进一步增加营业收入。

3. 淮北矿业 推荐理由：在国内焦煤产量难以增长的情况下，优质主焦煤的需求可能更加迫切。

4. 平煤股份 推荐理由：同样受益于优质主焦煤需求增加，适合关注。

5. 恒源煤电 推荐理由：在安全事故频发和安监压力增大的背景下，专注于优质煤的开采。

6. 山西焦煤 推荐理由：在焦煤市场中具备较强的竞争力，适合长期投资。

7. 中煤能源 推荐理由：各财务指标逐步修复，新产能释放带来成长空间，值得重点关注。

8. 上海能源 推荐理由：在国企改革背景下，具备良好的成长潜力。

9. 电投能源 推荐理由：在煤电一体化运营上具备优势，适合关注。

10. 新集能源 推荐理由：作为煤电一体化的央企，具备能源安全背景下的投资价值。

11. 淮河能源 推荐理由：在煤电一体化运营上经验丰富，适合长期关注。

12. 陕西能源 推荐理由：煤炭开采成本优势明显，具备良好的投资潜力。

13. 苏能股份 推荐理由：作为省属煤电联营企业，具有一定的成长空间。

14. 盘江股份 推荐理由：同样为省属煤电联营企业，具备投资价值。

以上标的均基于当前宏观经济形势、行业需求变化及公司基本面分析，建议投资者关注。