农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业周报：生猪龙头2025Q2利润高增，犊牛价格持续上行牛周期景气有支撑-250713

- 生猪龙头企业在2025年第二季度利润大幅增长，预计将继续穿越周期实现盈利，行业供给收缩将推动猪价上行。

- 犊牛价格持续上涨，肉牛存栏下降，牛周期景气度有支撑，预计将对未来牛价形成支撑。

- 推荐投资牧原股份、温氏股份等生猪相关企业，以及海大集团、新希望等饲料企业，宠物板块也具备投资潜力。

本周农林牧渔行业周报指出，生猪龙头企业在2025年第二季度实现高利润增长，预计牧原股份的归母净利润同比增长超过1100%。

生猪出栏量同比增加，成本持续下降，行业供给在2025年第三季度存在阶段性缺口，可能推动猪价上涨。

牛肉市场方面，肉牛存栏量环比下降，犊牛价格持续上升，牛周期景气度得到支撑。

投资逻辑方面，生猪投资前景改善，预计2025年下半年猪价将环比上升，推荐关注牧原股份、温氏股份等；饲料板块受益于禽畜后周期和海外需求，推荐海大集团、新希望等；宠物市场因消费升级和关税壁垒，国货品牌崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份等。

市场表现方面，上证指数和农业指数均上涨1.09%，禽养殖板块表现突出。

牛肉、豆粕等农产品价格上涨，生猪均价略有下跌。

风险提示包括宏观经济下行、消费低迷及动物疫病的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份 推荐理由：生猪出栏同比高增，成本持续下降，2025年Q2利润大幅增长，业绩预告显示未来盈利能力强劲。

2. 温氏股份 推荐理由：与牧原股份相似，生猪板块表现良好，预计将受益于行业供给收缩和猪价上行。

3. 巨星农牧 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，未来业绩有望提升。

4. 华统股份 推荐理由：生猪板块的持续增长和盈利能力改善。

5. 天康生物 推荐理由：生猪行业前景向好，预计将受益于猪价的上行趋势。

6. 海大集团 推荐理由：饲料板块受益于禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格。

7. 新希望 推荐理由：同样受益于饲料市场的良好表现和需求增长。

8. 乖宝宠物 推荐理由：消费升级和关税壁垒推动国货崛起，宠物市场前景看好。

9. 中宠股份 推荐理由：宠物行业发展潜力大，受益于国货品牌的崛起。

10. 佩蒂股份 推荐理由：宠物市场持续增长，国货品牌受益明显。

总体来看，生猪投资逻辑改善，牛周期景气有支撑，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。