电力设备行业：华安证券-电力设备行业周报：阿里加大AI投入，海风项目密集落地-250904

- 光伏行业上游涨势放缓，终端需求恢复不及预期，产业链仍处僵持状态。

- 风电项目加速推进，海上风电投资与输电规划同步落实。

- 储能市场政策频出，氢能产业发展良好，融资难度降低。

- 电动车排产超预期，建议关注固态电池及相关投资机会。

- 风险提示包括新能源汽车发展不及预期及原材料价格波动。

本周电力设备行业周报主要观点如下： 1. 光伏：硅料价格持稳，颗粒硅小幅上涨，硅片和电池片价格温和上涨，但终端需求偏弱，整体产业链仍处于僵持状态。

2. 风电：多个海上中大型风电项目快速推进，带动输电与配套环节加速落实，500MW级项目频繁中标。

3. 储能：河北加快独立储能项目建设，政策支持助力市场增长，欧洲大储招标火热，户储需求复苏，建议关注大储及海外户储。

4. 氢能：中石化参与全球最大绿氢项目，氢能产业发展良好，融资难度降低，建议关注制氢、储运及应用环节。

5. 电网设备：阿里资本开支创新高，国网特高压设备招标公布中标候选人。

6. 电动车：9月排产超预期，建议关注固态电池及相关投资机会。

7. 人形：英伟达发布新开发者套件，建议关注新技术和转型积极的企业。

8. 汽车零部件：预计8月车市平稳，建议关注确定性标的。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、技术颠覆性突破、产品价格波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏产业： - 投资标的：硅片、电池片、组件 - 推荐理由：硅料价格稳定，硅片和电池片小幅上涨，尽管终端需求偏弱，但产业链整体仍在维持，适合关注。

2. 风电产业： - 投资标的：海上风电项目 - 推荐理由：多地海上中大型风电项目快速推进，500MW级项目频繁中标，带动输电与配套环节加速落实，有助于市场增长。

3. 储能产业： - 投资标的：独立储能项目、大储、户储 - 推荐理由：各省政策助力独立储能市场增长，欧洲大储招标数据火热，户储需求复苏，建议关注相关领域。

4. 氢能产业： - 投资标的：制氢、储运、氢能应用 - 推荐理由：氢能产业发展势头良好，融资难度降低，国家支持新技术研发，整体行业发展加速，适合关注相关环节。

5. 电网设备： - 投资标的：阿里资本支出、国网特高压设备 - 推荐理由：阿里资本开支创历史新高，国网特高压设备招标中标候选人公布，显示出电网设备市场的活跃度。

6. 电动车产业： - 投资标的：固态电池、锂电池 - 推荐理由：9月排产超预期，华域汽车进军固态电池，建议关注盈利稳定的电池和结构件环节。

7. 人形机器人： - 投资标的：新技术相关企业 - 推荐理由：英伟达发布JetsonThor开发者套件，建议关注新技术边际变化的赛道及主业扎实转型的企业。

8. 汽车零部件： - 投资标的：高确定性标的 - 推荐理由：预计8月车市表现平稳，随着补贴发放，市场零售走势相对稳定，适合关注相关企业。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、相关技术颠覆性突破、产品价格下降、产能扩张不及预期及原材料价格波动等。