德邦证券-十行业解读特朗普交易：德邦总量联合多行业全景解读特朗普遇袭-240724

1. 特朗普遇袭后支持率上升，竞选政策着重对华关税，可能影响再通胀、弱美元和贸易赤字预期。

2. 行业方面，电子、有色金属、计算机、汽车、美妆&零售、轻纺、传媒互联网海外等领域可能受到影响，投资者可关注相关标的。

3. 风险提示包括美国大选外溢效应、全球经济景气度不及预期、地缘局势超预期等因素，需谨慎投资。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 - **特朗普遇袭后支持率上升**：其竞选政策成为关注焦点，尤其是对华关税、移民限制、打击贩毒、任命保守派法官等。

- **经济环境**：关注三大“高确定性”因素： 1. 再通胀扰动可能导致降息。

2. 美元走弱概率低，但进一步走强风险降低。

3. 去中国化与再平衡的趋势。

#### 固收市场 - **债市逻辑变化**：特朗普交易可能影响国内债市，形成再通胀、弱美元、改善贸易赤字的预期，但人民币汇率压力可能与利率走势相悖。

#### 行业分析 1. **电子**：半导体国产化进程加速。

2. **有色金属**：黄金、稀土、锗、镓价格有望受益于降息预期和供给端优化。

3. **计算机**：信创政策提升相关产业链景气度，关注基础软硬件及行业信创标的。

4. **汽车**：新能源车竞争优势明显，国内零部件企业具成本优势，快速响应海外需求。

5. **美妆&零售**： - **宠物食品**：转型内需消费，关注相关龙头企业。

- **跨境电商**：小包豁免政策提升关注度，关注具海外布局的品牌型卖家。

6. **轻纺**：若特朗普胜选，贸易政策可能加速行业调整，关注仓储型、跨境电商及海外产能配置企业。

7. **传媒互联网**：关注港股及AI投资机会，尤其是与国内内循环相关的出版及影视公司。

#### 风险提示 1. **美国大选不确定性**：可能导致市场担忧上升，增加波动性。

2. **全球经济风险**：美国经济若出现拐点，可能拖累美股及全球市场。

3. **地缘局势**：如巴以冲突升级，可能引发市场剧烈波动。

整体来看，报告强调了特朗普政策对市场的短期影响及长期经济、通胀和产业趋势的关系，建议关注相关行业和企业的投资机会，同时警惕潜在的风险因素。