西南证券-市场投资策略：假期重要动态信息回顾点评-250204

1. 春节假期期间，中国出行和消费保持稳健增长，长线游和观影热度超出市场预期，显示出居民消费活力。

2. 美联储维持利率不变，经济增长略低于预期，近期降息的可能性较小，市场对未来政策保持观望。

3. 特朗普政府对墨加中三国加征关税，可能对美国经济和中美贸易关系产生负面影响，需关注政策落地及其风险。

本投资报告主要分析了假期期间的宏观经济动态及其对市场的影响。

1. 宏观经济动态： - 假期期间，全球发生了多项重大事件，尤其是美联储的货币政策调整和特朗普政府的关税政策。

- 美联储在1月会议上维持利率不变，通胀和经济增长成为关注焦点。

1月30日公布的GDP数据略低于预期，显示经济增长稳健，降低了降息的紧迫性。

- 特朗普政府宣布对墨西哥、加拿大及中国商品加征关税，可能对美国经济带来负面影响，尤其是在贸易战背景下。

2. 国内假日数据： - 春运前20日出行保持稳健增长，人员流动量同比增长7.2%。

水路客运量增速最快，居民普遍选择自驾出行。

- 2025年春节期间，国内长线游和境外短线游人次占比较高，显示中青年用户的消费需求强劲。

- 观影热度超出市场预期，春节档票房有望创下新高，反映出居民节日消费活跃。

3. 投资策略建议： - 关注消费相关行业，尤其是旅游、娱乐和消费品领域，受益于假期消费的增长。

- 关注美国经济政策变化，评估对全球市场的潜在影响，尤其是贸易政策对中美关系及相关企业的影响。

- 风险提示包括政策落地不及预期及海外政策和经济超预期带来的冲击。

总体来看，假期消费的稳健增长为国内经济提供了支撑，但国际形势的不确定性仍需密切关注。

本报告的投资建议及理由为： - 关注国内消费市场，尤其是春节期间的出行和观影热度，预示消费增长潜力。

- 长线旅游和境外短线游的热度提升，表明中青年群体的文旅消费需求强劲。

- 美联储维持利率不变，经济增长稳健，短期内降息压力较小，有利于市场稳定。

- 特朗普加征关税可能对中美贸易关系产生负面影响，需关注相关行业的风险。

- 投资者应关注政策落地情况及海外经济变化对市场的影响，保持灵活应对策略。