华立科技：东吴证券-华立科技-301011-2023年年报及2024年一季报点评：业绩符合预期，动漫IP衍生品增速亮眼-240428

投资标的：华立科技 推荐理由：公司动漫IP衍生品业务增速亮眼，设备销售业务稳健增长，积极开拓海外市场，具备龙头地位和高增长潜力，值得买入。

1. 华立科技2023年业绩符合预期，动漫IP衍生品增速亮眼，2024年一季度业绩继续保持增长，公司维持稳健增长态势。

2. 公司动漫IP衍生品业务实现高速增长，同时加快推进国潮IP合作和设备研发，有望持续释放业绩弹性。

3. 公司游艺设备销售业务稳健增长，积极开拓海外市场，运营业务盈利水平持续改善，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营收8.16亿元，yoy+34.97%，归母净利润5195.69万元，2024Q1实现营收2.15亿元，yoy+37.60%，归母净利润1997.62万元，yoy+247.51%。

2. 公司动漫IP衍生品业务实现营收2.59亿元，yoy+75.64%，毛利率41.16%。

3. 公司游艺设备销售业务实现营收3.98亿元，yoy+27.28%，海外销售收入达到1.03亿元，yoy+10.05%。

4. 公司运营业务实现营收1.31亿元，yoy+12.48%，其中设备合作运营实现营收0.24亿元，yoy+6.86%，毛利率58.72%；游乐场运营实现营收1.08亿元，yoy+13.81%，毛利率1.06%。

5. 公司2023年利润分配预案，拟每10股派发现金红利2元（含税）。

6. 公司发布2023年利润分配预案，拟每10股派发现金红利2元（含税）。

7. 公司2023年末已推出首款自研国潮风卡片机《三国幻战》。

8. 公司下调2024-2025年并新增2026年EPS预测为0.61/0.77/0.93元，对应当前股价PE分别为26/20/17X。

9. 公司维持“买入”评级。