华中数控：华安证券-华中数控-300161-24半年报点评：业绩短期承压，高端数控系统稳步外拓-240903

投资标的：华中数控（300161） 推荐理由：公司在高端数控系统领域稳步外拓，研发投入持续增加，海外市场布局取得突破，未来在数控系统国产化加速背景下具备竞争优势。

尽管短期业绩承压，长期发展潜力依然可期，维持“增持”评级。

- 华中数控2024年上半年营收6.29亿元，同比下降29%，归母净利润为-1.07亿元，业绩承压主要因订单交付延迟。

- 数控系统及机床业务收入3.83亿元，同比增长3.89%，毛利率提升至40.79%，高端产品外拓成效显著。

- 研发费用率提升至26%，公司积极推进海外布局和产业协同，维持“增持”评级，未来盈利预测小幅调整。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营收6.29亿元，同比下降29%。

- 归母净利润为-1.07亿元，同比下降203%。

- 2024年第二季度营收为3.86亿元，同比下降27%，降幅环比收窄。

2. **业绩承压原因**： - 订单交付影响，新能源动力电池智能装备业务相关在手订单尚在执行中。

- 海外市场开拓导致交付周期较长，影响半年度业绩。

3. **数控系统业务**： - 数控系统及机床业务收入为3.83亿元，同比增加3.89%。

- 高档数控系统毛利率提升至40.79%。

- 在高档数控机床领域持续发布新产品，增强市场竞争力。

4. **工业机器人及智能产线业务**： - 收入为2亿元，同比减少57.82%。

- 海外市场布局持续推进，签署英国和日本项目合同总金额5亿元。

5. **研发投入**： - 上半年研发费用为1.64亿元，研发费用率达到26%。

- 获得78项专利，包括35项发明专利。

6. **盈利预测**： - 2024-2026年营业收入预测分别为23.46亿元、27.13亿元、31.55亿元。

- 归母净利润预测为0.61亿元、0.97亿元、1.42亿元。

- 预计EPS为0.31元、0.49元、0.71元。

7. **估值**： - 当前股价对应2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为66倍、42倍、29倍。

8. **投资评级**： - 维持“增持”评级，基于公司在中高端数控系统领域的领先地位和技术研发能力。

9. **风险提示**： - 核心技术开发不及预期。

- 市场竞争加剧风险。

- 原材料成本上涨风险。

这些信息可以帮助投资者评估华中数控的财务健康状况、市场前景及潜在风险。