天风证券-5月通胀点评：PPI环比回正，CPI回升动能弱化-240612

1. 5月PPI环比首次转正，但受国际商品价格上涨和宏观预期回暖影响，需求改善力度可能有限。

2. 5月CPI未明显改善，家用器具和交通工具环比显著弱于季节性，核心CPI偏弱，显示居民实际消费需求仍有限。

3. 对债市影响有限，需关注存单提价和理财回表可能带来的季末波动。

债券标的：存单和理财产品 操作建议：关注存单提价和理财回表可能带来的季末波动 理由：5月通胀数据基本符合预期，需求改善需要进一步的验证，对债市影响有限。

同时，"资产荒"和利率震荡下行是中期逻辑，短期内存单提价和理财回表可能带来季末波动。