消费行业：安信国际-4月消费行业观察：社零增速放缓，弱复苏持续-240523

1. 4月社零增速放缓，但仍保持弱复苏态势，消费数据相对疲软。

2. 食饮行业表现一般，啤酒、白酒和餐饮板块有投资价值。

3. 原材料价格下降，生猪价格磨底，乳制品需求疲软，粮食价格降幅较大。

4月社零增速放缓，恢复至19年同期116.7%，消费数据相对疲软。

食饮行业细分数据表现一般，酒类产量下滑，生猪价格磨底，乳制品需求疲软，粮食价格下降。

投资策略上，首推啤酒板块，其次推荐白酒和餐饮板块。

风险提示为消费意愿不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题。

投资标的：华润啤酒0291，珍酒李渡6979，海底捞6862。

推荐理由：天气渐热，啤酒消费进入旺季，原材料成本下降，啤酒利润率保持较好；珍酒李渡公司管理层丰富，扩张高端产能，预期稳健增长；海底捞消费持续复苏，估值较便宜，有较大弹性。