华中数控：国金证券-华中数控-300161-机器人板块拖累业绩，数控系统板块高增长-240425

投资标的：华中数控 推荐理由：公司数控系统板块收入高增长，尤其高端数控系统成长前景广阔，产品力进一步强化，未来业绩预期良好，具有投资潜力。

1. 公司工业机器人与智能产线业务一季度收入下降，但在手订单充足，后续机器人板块有望重回高增长。

2. 公司数控系统板块实现高增长，特别是高端数控系统国产替代有望加速推进，全年业绩值得期待。

3. 公司推出华中9型数控系统“AI赋能”，产品力进一步强化，未来前景广阔，建议维持“买入”评级。

1. 公司工业机器人与智能产线业务一季度收入下降，影响整体业绩表现 2. 公司智能产线在手订单8.53亿元，同时签订订单合计5.05亿元 3. 一季度数控系统板块收入保持高增长，实现收入1.63亿元，同比增长42.15% 4. 公司高端数控系统与山东豪迈、东莞埃弗米、武重机床、天水星火、宁江机床、福建威诺、宁波海天等企业合作批量配套 5. 华中9型数控系统“AI赋能”进一步强化产品力 6. 预计24至26年实现归母净利润1.07/1.61/2.17亿元，对应当前PE60X/40X/30X 7. 公司维持“买入”评级