华鑫证券-资产配置周报：外资流入带来资金面改善-250831

- 外资流入改善资金面，预计实体部门负债增速将逐步下降，年底将回落至8%左右。

- 股债性价比偏向股票，建议配置成长类权益资产和长债组合，重点关注中证1000指数和30年国债ETF。

- 行业推荐以红利类股票为主，精选银行、电信、石油等行业个股，强调盈利能力和稳健性。

债券标的： 1. 30年国债ETF（511090） 操作建议： 建议构建一个成长类权益资产和长债的组合，其中成长类权益资产占比70%，长债占比30%。

具体推荐中证1000指数（仓位70%）和30年国债ETF（仓位30%）。

理由： 1. 资金面边际松弛，外资流入带来资金改善，风险偏好上升，成长类权益资产将受益。

2. 在风险偏好下降时，长债将受益，因此组合配置可以在不同风险偏好的情况下进行灵活调整。

3. 当前市场环境下，股债性价比偏向股票，但在债市未出现明显下跌的情况下，长债仍然具备一定的吸引力。

4. 该策略自上而下，侧重于仓位选择和风格研判，适合较大规模资金量，波动较小，流动性较好。