兴证期货-铁矿&钢材日度报告-240409

【期货品种】：钢材（螺纹钢、热卷、钢坯） 【交易方向】：中性 【理由】：近期贵金属和有色金属价格强势上涨，对黑色金属也有较强的拉动作用。

一季度GDP将于4月中下旬公布，基本面显示螺纹产量偏低，去库幅度明显，但需求弱于去年，对原料形成较大利空，因此选择中性交易方向。

【期货品种】：铁矿石（普式62%铁矿石、超特粉、PB粉） 【交易方向】：中性 【理由】：全球铁矿石供应较去年宽松不少，但由于前期原料跌幅大于成材，钢企即期利润好转，铁水复产的利润空间将进一步扩大。

然而，铁矿石供应比去年宽松，且4月铁水产量预计低于铁水平衡点，因此选择中性交易方向。

1. 钢材价格受通胀驱动上涨，基本面改善但需求仍较去年弱，后期价格取决于成材去库和铁水复产情况。

2. 铁矿石供应相对宽松，钢企利润好转，若焦炭提降落地将进一步扩大利润空间，但铁矿石估值有待商榷。

3. 全球铁矿石发运环比略降，但中国港口到港总量增加，铁矿石供应较去年宽松，铁矿石估值有待商榷。