招商期货-股指期货专题报告：估值修复与结构分化，股指四个月复盘与展望-250811

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：自4.10关税后市场情绪修复，沪深300、中证500、中证1000均温和上涨并创年内新高，短期指数情绪尚未过热，融资余额与行情走势一致，支持继续持有多单。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：中期风险溢价率高于固收品种，权益资产配置性价比突出，但需关注顶部信号的出现，适度提高权益资产比重。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：行业推动主要集中于TMT与高端制造，资金面表现积极，融资余额持续加仓，表明市场仍具备上行动力。

- 自4月10日关税后，沪深300、中证500、中证1000等股指温和上涨，创年内新高，主要受TMT与高端制造行业的推动。

- 行业贡献更多体现在估值驱动而非盈利驱动，资金流向与市场表现存在分化，部分板块如医药生物出现资金净流出。

- 短期市场情绪尚未过热，建议继续持有多单；中长期可适度提高权益资产比重，利用股指期货获取潜在超额收益。