铜冠金源期货- 镍周报：产业逻辑回归，镍价重心预期下移-240415

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：美国CPI数据超预期，美联储降息预期后置，美元指数上涨，镍价承压；国内通胀持续下行，消费意愿偏弱，通缩风险存在；成本端相对坚挺，但资源陆续到港，镍矿供给预期修复；不锈钢消费低迷，4月排产有所回落，消费增量有限且落地存疑；宏观热度降温，市场对美联储降息预期有所回落，镍价技术面存回调预期。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：不锈钢消费持续低迷，钢企利润欠佳，传统需求暂无增量预期；新能源消费或有增量，但居民消费意愿不足，落地情况存疑。

整体来看，不锈钢消费增量有限且存疑，基本面预期稳中偏弱。

1. 宏观经济面，美国通胀数据超预期，美元指数上涨，对镍价构成压力。

2. 镍产业供需两端均有增量预期，但消费增量有限且存疑，基本面预期稳中偏弱。

3. 技术上，镍价已触及前期压力位，短期存回调预期。

预计本周沪镍价格运行区间：126000-139000元/吨，伦镍价格运行区间：16800-18000美元/吨。