华金证券-美联储FOMC会议点评（2024.6）：薪资、房租、汇率，鲍威尔的三大超预期逻辑意味着什么？-240613

1. 美联储在FOMC会议中对通胀和利率的决策存在矛盾，但鲍威尔在新闻发布会上对薪资、房租、汇率的超预期逻辑解释显示，美联储更担心的是“二次通胀”日渐逼近的局面，而非经济和通胀下行失速。

2. 鲍威尔指出，劳动力市场持续趋紧导致薪资持续高增，房租导致的通胀高位黏性可能超出市场当前预期，而美元汇率可能维持高位更长时间。

3. 美联储对降息路径的最新展望与市场的理解具有根本性、方向性的差异，投资者需对美元指数保持高位更长时间的可能性保持充分的警惕。

美联储在6月FOMC会议上，尽管对通胀下行的信心没有提升，但却上调了Q4核心PCE同比预测，同时将全年降息次数的预测缩减至1次。

鲍威尔在新闻发布会上对薪资、房租、汇率三个问题的解释显示，美联储更担心的是“二次通胀”日渐逼近的局面，而非经济和通胀下行失速。

因此，需对美元指数保持高位更长时间的可能性保持警惕。