机械设备行业：天风证券-机械设备行业深度研究：AIDC备用电源——AIDC集中建设柴发机组需求空间高增，重视国内核心厂商0~1机会-250305

- AIDC集中建设推动柴发机组需求快速增长，预计到2027年中国智算中心需配置大量柴发机组。

- 国内核心厂商在柴发市场有望实现0-1突破，特别是在高端市场和大缸径柴油机领域。

- 建议关注具备品牌优势的国产柴机、具备涨价能力的OEM厂商及相关零部件企业。

本投资报告分析了AIDC备用电源市场，指出随着AI基础设施建设的加速推进，柴油发电机组（柴发机组）的需求空间显著增长。

预计未来几年，全球和中国在AI领域的投资将大幅增加，推动数据中心对电力可靠性的需求提升。

高等级数据中心通常采用双路市电、UPS和柴油发电机的冗余配置，国内高等级数据中心的柴发冗余配置率在120%到150%之间。

报告提到，柴发机组市场由国际大厂主导，国产品牌开始取得突破。

国内市场在2015年至2023年间增长显著，数据中心客户占据高端市场。

柴发零部件的国产化进程加快，形成了完备的产业链。

预计到2025年，中国智能算力规模需要配置大量柴发机组，当前市场需求快速增长。

建议关注具备品牌优势的国产大缸径柴机、具备涨价能力的国产OEM厂，以及与头部发电机组绑定的零部件企业。

同时，风险因素包括智算中心建设不及预期和备电技术进步导致的柴发需求下降。

整体来看，AIDC市场前景广阔，国产品牌有望迎来更大发展机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. 潍柴重工：实现0-1突破，应用于数据中心备电的大缸径柴油机环节，具备品牌优势，有望受益于市场需求的快速增长。

2. 玉柴国际：同样是国产大缸径柴油机制造商，具备潜在的市场机会，能够满足数据中心备电的需求。

3. 动力新科（控股上海菱重）：在大缸径柴油机领域具备技术优势，适合关注其在数据中心备电市场的表现。

4. 科泰电源：作为国产OEM厂，具备涨价能力，能够在市场紧张情况下获得更多利润。

5. 泰豪科技：同样是具备涨价能力的国产OEM厂，能够在竞争中占据优势。

6. 苏美达：商社组和交运组联合覆盖，具备涨价能力，有望在市场中获得更好的发展。

7. 长源东谷：在零部件环节具备涨价能力和利润释放空间，且与头部发电机组绑定，具有较强的市场竞争力。

8. 天润工业：同样在零部件领域具备涨价能力，能够在市场需求上升时获得更多订单。

风险提示包括智算中心建设不及预期、备电技术进步导致柴发需求不及预期、竞争对手扩产进度高于预期等。

以上测算数据仅供参考。