联化科技：长城证券-联化科技-002250-2Q24业绩环比改善，关注公司中长期成长性与英国基地改善-240903

投资标的：联化科技（002250） 推荐理由：公司中长期成长性良好，植保、医药及功能化学品三大板块稳步发展，预计未来收入逐步增长。

英国基地减亏，马来西亚基地建设推进，全球化布局有望增强盈利能力，维持“买入”评级。

- 联化科技2024年上半年业绩承压，主要因植保行业“去库存”影响，但2Q24业绩环比回暖。

- 公司在植保、医药和功能化学品三大板块持续投入，预计长期成长性良好。

- 英国基地减亏迹象明显，马来西亚基地建设推进，全球化布局前景可期，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：联化科技（股票代码：002250） - 2024年中报发布于2024年8月24日。

2. **业绩概况**： - 1H24营业收入：29.78亿元，同比下降18.75%。

- 归母净利润：0.14亿元，同比下降42.43%。

- 扣非净利润：1274.12万元，同比下降90.20%。

- 2Q24营业收入：15.12亿元，环比上升3.19%。

- 归母净利润：0.11亿元，环比上升325.92%。

3. **各业务板块表现**： - 植保：收入18.73亿元，同比下降24.36%；毛利率15.51%。

- 医药：收入7.13亿元，同比下降12.17%；毛利率42.83%。

- 功能化学品：收入1.27亿元，同比增长47.67%；毛利率26.02%。

- 设备与工程服务：收入2.51亿元，同比下降11.54%；毛利率25.79%。

4. **费用与现金流**： - 销售费用同比下降17.93%，管理费用同比下降5.95%。

- 财务费用同比上升211.95%。

- 经营性活动产生现金流净额为6.74亿元，同比上升3.43%。

- 期末现金及现金等价物余额为9.53亿元，同比上升15.66%。

5. **未来展望**： - 植保行业“去库存”预计将在2024下半年减缓，未来有望逐步改善。

- 公司在生物农药、医药研发及功能化学品领域持续投入，预计产品种类将进一步丰富。

6. **国际布局**： - 英国基地营收4.94亿元，同比上升29.66%，净利润减亏至-1.06亿元。

- 马来西亚基地正在推进，已签署工业用地购买意向。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为63.17/78.58/94.72亿元，归母净利润分别为0.86/3.51/6.14亿元。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 原材料价格波动、环保风险、宏观经济波动、研发风险、管理风险及汇率波动风险。

这些信息为投资者评估联化科技的财务状况、市场前景及潜在风险提供了有价值的参考。