中信期货-四大矿山二季度展望：澳洲贡献发运增量，高库存贯穿始终-240507

1. 澳洲四大矿山预计二季度矿石发运量将继续增长，推动全球矿石发运水平保持在3%以上。

2. 国内钢企复产稳步推进，预计二季度铁水产出将有所恢复，但矿石总库存水平仍将维持在高位，价格受到抑制作用。

3. 需要关注海外矿山供给风险、政策因素对钢企铁水产量的影响，以及矿石库存压力的增加对矿石价格的下行风险。