和元生物：天风证券-和元生物-688238-CDMO业务巩固领先地位，各项业务保持稳健发展-240608

投资标的：和元生物 推荐理由：公司CDMO业务巩固领先地位，积极拓展海外市场，研发投入持续加大，CRO业务保持增长，基地建设推动产能释放，具备长期成长潜力。

1. 和元生物2023年业绩下滑，主要受国内基因细胞行业融资不畅和运营成本增长等因素影响。

2. 公司积极拓展海外市场，研发投入持续加大，CRO业务保持增长，CDMO业务巩固领先地位。

3. 公司基地建设推动增长，产能释放期待未来发展，但盈利预测调整为“增持”评级，风险包括订单增长不及预期和核心人员流失风险。

1. 公司2023年营收2.05亿元，归母净利润-1.28亿元，扣非后归母净利润-1.34亿元，2024年Q1营收0.60亿元，归母净利润-0.42亿元，扣非后归母净利润-0.47亿元。

2. 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率的变化情况。

3. 公司2023年基因治疗CRO业务实现营收0.79亿元，同比增长20.56%。

4. 公司CDMO业务的前瞻性布局和项目数量。

5. 公司拥有的基因治疗载体生产线数量和规格。

6. 公司盈利预测和调整后的评级。