天风证券-流动性跟踪：资金利率至阶段性低位-250809

- 本周银行间流动性保持平稳宽松，资金利率接近阶段性低位，波动幅度收窄。

- 央行积极呵护流动性，财政与货币政策协同发力，为应对潜在扰动做准备。

- 下周资金面扰动可能增加，但整体支撑依然存在，资金利率上行压力可控，需关注央行操作和大行融出规模变化。

债券标的：国债、地方债。

操作建议：关注国债和地方债的发行动态，特别是国债的续发和新发情况。

理由：1. 政府债拟发行3514亿元，其中包括2600亿元的国债和914亿元的地方债，显示出政府对市场流动性的支持。

2. 在当前流动性宽松的环境下，债券市场的供给增加可能为投资者提供更多的投资机会。

3. 央行的流动性呵护政策和财政政策的协同发力，能够为债券市场提供稳定的支持，降低利率波动风险。

4. 随着资金利率接近阶段性低位，债券价格可能受到支撑，进一步的下行空间等待打开。