生物医药行业：平安证券-生物医药行业：中成药集采持续推进，价格规则有望逐步温和-241230

- 中成药集采在广东等16个省份持续推进，规则相对温和，独家品种有望以小幅降价中选，促进医院覆盖率提升。

- 投资建议关注独家品种及相关企业如佐力药业、济川药业等，同时关注创新药品、海外市场机会及医疗设备更新。

- 行业面临政策、研发和公司经营等多重风险，需保持警惕。

本投资报告主要分析了生物医药行业的最新动态，特别是中成药的集中带量采购（集采）情况。

广东省发布了中成药集采文件，参与省份增至16个，集采目录包含40个产品组。

新规则对独家中成药品种的价格降幅要求较为温和，预计将加速医院覆盖和销售增长。

投资建议方面，关注独家品种价格降幅可控的企业，如佐力药业、济川药业等，以及注射用血塞通的降价幅度可能好于预期的昆药集团。

推荐的投资策略包括“创新”药品的布局，关注东诚药业等；“出海”市场机会，关注迈瑞医疗等；“设备更新”支持，关注迈瑞医疗等；以及“消费复苏”相关企业，如普瑞眼科等。

行业要闻包括中成药集采推进、海尔生物拟吸收合并上海莱士、翰宇药业利拉鲁肽注射液获FDA批准和第一三共TROP-2ADC在日本获批上市。

行情回顾显示，上周医药板块下跌1.91%，表现不佳，风险提示包括政策风险、研发风险和公司经营风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 佐力药业、济川药业：关注独家品种价格降幅可控，并有望借助集采加速入院放量。

2. 昆药集团：注射用血塞通（冻干）集采降价幅度有望好于之前预期，集采负面压制因素有望逐步出清。

3. 东诚药业、九典制药、云顶新耀、诺诚健华、中国生物制药、和黄医药、亚盛医药、千红制药、泰格医药、凯莱英、奥浦迈、药康生物、百奥赛图：围绕创新，布局具备全球竞争力的创新药品种，以及“空间大”“格局好”的品类。

4. 新产业、迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、同和药业、健友股份、苑东生物：关注“出海”主线，掘金海外市场仍然有可能孕育中长期机会。

5. 迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗：关注“设备更新”主线，中央财政和地方专项债有望加强对医疗设备更新换代的支持。

6. 普瑞眼科、通策医疗、昊海生科：关注“消费复苏”主线，消费提振政策的影响下，眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业有望回暖。