华西证券-资产配置日报：等待政策-241206

- 12月6日股市放量上涨，债市收益率小幅上行，市场情绪受政策预期影响波动。

- 央行持续大额回笼资金，导致资金面压力上升，短债市场利率上行。

- 投资策略建议采取“大盘蓝筹/红利+科技”的哑铃型配置，以应对震荡市场。

本日报告总结如下： 1. 宏观经济背景：12月6日，股市和债市出现跷跷板行情，股市放量上涨，上证指数上涨1.05%，沪深300指数上涨1.31%。

债市收益率小幅上行，10年国债收益率升至1.95%。

央行持续大额回笼，资金面压力边际上升，短期利率有所上升。

2. 政策预期：市场对即将召开的重要会议充满期待，股债市场在政策预期的影响下波动。

特别是地方债发行进程接近尾声，预计将影响后续债市的交易重点。

3. 行业表现：传媒行业表现强劲，涨幅领先，钢铁、环保和医药行业也表现良好。

科技板块在早盘表现突出，但午后情绪回落，红利板块再度占优。

4. 市场结构：当前市场呈现出“大盘蓝筹/红利+科技”的哑铃型配置策略，建议以大盘蓝筹和红利股作为底仓配置，同时关注科技板块以提供弹性。

5. 风险提示：需关注货币政策、流动性和财政政策的超预期调整风险，可能对市场产生影响。

整体来看，市场在等待政策落地的震荡期，投资者应保持谨慎，关注大盘蓝筹和红利股的配置，同时适度参与科技板块。