电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业月报：锂电2月洞察，欧洲车市现复苏，负极原材料涨价-250224

1. 锂电行业在2月表现稳定，碳酸锂和氢氧化锂价格小幅下降，整体市场持乐观态度，部分细分领域存在估值修复机会。

2. 欧洲新能源车市场复苏，销量同比增长，国内新能源车销量符合预期，储能装机大幅增长。

3. 负极原材料价格大幅上涨，产业需积极顺价，预计2025年锂电板块将迎来景气度提升，推荐关注相关龙头企业。

本月电力设备与新能源行业月报的核心要点如下： 1. 锂电市场：2月碳酸锂报价7.6万元/吨，氢氧化锂报价7.0万元/吨，均有所下降。

锂电关联板块整体表现良好，部分环节成交额持平或略有增长。

2. 整车销量：2025年1月国内新能源乘用车批发销量为88.9万辆，同比增长27.1%，环比下降41.2%。

欧洲车市销量复苏，主要受益于碳排放考核标准。

3. 储能市场：2024年新增储能装机109.8GWh，同比增长136%。

储能中标价格降幅趋缓，系统价格同比下降43%。

出海规模大单达150GWh，主要市场为欧洲和北美。

4. 锂电排产：2月环比变动在-10%至2%之间，同比增幅为67%至140%。

锂电库存水平较低，政策刺激和需求共振推动排产提升。

5. 原材料价格：负极原材料价格上涨30%至70%，主要因原料油价格回升和进口量减少，导致负极材料成本承压。

6. 投资建议：预计锂电板块景气度将提升，推荐关注行业龙头企业如宁德时代、亿纬锂能、科达利及蔚蓝锂芯。

7. 风险提示：新能源汽车和储能市场需求可能不及预期，存在欧美政策制裁风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代： 推荐理由：公司在锂电池领域具备强大的市场地位，受益于锂电板块的景气度提升和新技术的推进。

2. 亿纬锂能： 推荐理由：作为锂电池行业的重要参与者，亿纬锂能在市场扩张和技术创新方面表现出色，预计将受益于行业的增长。

3. 科达利： 推荐理由：科达利在锂电池材料领域具备竞争优势，未来有望通过新技术的应用实现进一步增长。

4. 蔚蓝锂芯： 推荐理由：该公司专注于新型锂电池技术，随着市场需求增加，预计将获得良好的市场表现。

投资建议基于锂电板块的景气度与新技术双轮驱动，关注行业内的龙头企业。

同时，考虑到固态电池等新技术的潜在发展机会。