沪电股份：财通证券-沪电股份-002463-43亿元投建AI相关PCB产线，彰显长远信心-241025

投资标的：沪电股份（002463） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩大幅增长，受益于AI和高速运算服务器需求。

拟投资43亿元扩建高端PCB产线，展现对未来市场的信心。

预计2024-2026年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 沪电股份2024年前三季度营业收入同比增长48.15%，归母净利润同比增长93.94%，显示出强劲的业绩增长。

- 公司拟投资43亿元新建AI相关PCB产线，展现对算力基础设施长期发展的信心，预计新增年营业收入约48亿元。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长，维持“增持”评级，但需关注下游需求和地缘政治风险。

以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司业绩**： - 2024年前三季度营业收入：90.11亿元，同比增加48.15%。

- 归母净利润：18.48亿元，同比增加93.94%。

- 2024年第三季度营收：35.87亿元，同比+54.67%，环比+26.29%。

- 第三季度归母净利润：7.08亿元，同比+53.66%，环比+13.03%。

- 第三季度毛利率：34.94%，同比提升2.82个百分点，环比下滑3.89个百分点。

2. **财务费用**： - 第三季度财务费用5409万元，主要因人民币升值导致汇兑损失。

- 第二季度财务收入为6280万元，因汇兑收益。

3. **投资计划**： - 拟投资43亿元人民币新建年产约29万平方米的AI芯片配套高端PCB产线。

- 项目分两阶段实施： - 第一阶段投资约26.8亿元，计划年产约18万平方米，预计2028年前完成。

- 第二阶段投资约16.2亿元，计划年产约11万平方米，预计2032年底前完成。

- 项目全部实施后，预估新增年营业收入约48亿元。

4. **市场展望**： - 该项目展示公司对算力基础设施等方向的长远规划和信心。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为125.03亿元、155.38亿元、201.53亿元。

- 归母净利润分别为25.04亿元、32.74亿元、45.27亿元。

- 对应PE分别为32.37倍、24.76倍、17.91倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 下游需求转弱。

- 新品研发不及预期。

- 地缘政治风险。

这些信息对投资者在评估公司的财务健康状况、未来增长潜力及潜在风险时非常重要。