博纳影业：东吴证券-博纳影业-001330-2023年报及2024一季报点评：电影储备丰富，期待业绩随后续内容上映修复-240501

投资标的：博纳影业 推荐理由：公司电影储备丰富，业绩有望随重点项目上映逐步修复；电影投制能力成熟，票房空间可观。

预计2026年归母净利润有望达到5.6亿元。

维持“买入”评级。

1. 公司电影业务营收下滑，但24Q1归母净利润增长，电影储备丰富，业绩有望修复。

2. 公司影院业务受益于电影大盘修复，票房恢复迅速，影院业务营收同比增长。

3. 公司拥有丰富的电影储备项目，重点项目逐步上映，业绩有望修复，维持“买入”评级。

1. 公司在2023年实现营收16.1亿元，同比下滑20.06%；归母净利润为-5.5亿元，同比下滑631.86%。

2. 2024年第一季度，公司实现营收4.4亿元，同比-16.1%；归母净利润555万元，同比增长105.1%。

3. 公司23年主投主控影片为《无名》、《爆裂点》，后续将积极探索新体裁、类型项目。

4. 公司电影投资业务营收为5819万元，同比下降91.66%；发行业务营收为4.0亿元，同比下降50.7%。

5. 全国电影总票房为549.15亿元，同比增长82.64%，已恢复至2019年的85.45%。

6. 公司院线旗下已加盟127家影院，占据2.26%的市场份额。

7. 公司储备电影项目有近15个，包括《蛟龙行动》、《传说》、《人体大战》和《克什米尔公主号》等。

8. 公司预计2024-2025年归母净利润为2.7/4.4亿元，2026年为5.6亿元。

9. 维持“买入”评级。