传媒行业：开源证券-传媒行业周报：AI应用驰而不息，内容上新渐入佳境-240519

1. AI应用在传媒行业持续升级，包括多模态、长文本、Agent能力提升及API调用成本优化，将推动AI应用商业化空间打开。

2. 影视、音乐、教育、营销等领域将受益于AI应用的发展，相关公司如上海电影、盛天网络、世纪天鸿等有望获得业绩提升。

3. 头部内容的上新和重磅节目的推出将对相关公司的业绩产生影响，游戏、影视、综艺板块的公司值得投资者关注。

AI应用不断升级，包括文本、语音、图像三种模态的理解力和跨文本、音频和视频实时推理能力。

大模型升级版本密集推出，或助力影视、音乐、教育、营销、搜索、办公各个领域的AI应用商业化空间打开。

推荐关注影视、音乐、教育、营销等行业相关公司，以及头部内容上线后的播放量、流水等表现。

风险提示包括AI应用商业化进度、新游戏流水、综艺播放量等不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI影视：上海电影、华策影视、光线传媒、捷成股份、中文在线等，推荐理由为AI应用在影视行业的应用将带来更好的用户体验和更高的性价比，有望推动影视行业的商业化空间打开。

2. AI音乐：盛天网络、云音乐、昆仑万维、腾讯音乐等，推荐理由为AI技术在音乐领域的应用有望带来更好的用户体验和增加流水。

3. AI教育：世纪天鸿、南方传媒、盛通股份等，推荐理由为AI技术在教育领域的应用有望带来更好的用户体验和增加流水。

4. AI营销：引力传媒、因赛集团、蓝色光标等，推荐理由为AI技术在营销领域的应用有望带来更好的用户体验和增加流水。

5. 游戏板块重点推荐心动公司、腾讯控股、网易-S、创梦天地等，推荐理由为游戏市场有望带来增量用户，有望带来可观流水增量。

6. 影视、综艺板块重点推荐阅文集团、芒果超媒等，推荐理由为头部内容上线后的播放量、流水等表现有望给相关公司带来业绩弹性。