东方证券-策略周报：市场或仍将保持高波动-250417

- 本周A股市场明显回落，主要指数均出现下跌，农林牧渔等板块表现较好，而电力设备等板块跌幅较大。

- 海外市场表现强劲，但美国经济面临滞涨风险，消费者信心指数创下新低。

- 策略上建议关注业绩确定性较高的价值红利板块及进口替代相关公司，同时需密切跟踪政策动向与公司财报。

本周（4/7-4/11）A股市场显著回落，上证指数下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，创业板指数跌幅最大，达到6.73%。

行业表现方面，农林牧渔、商贸零售和国防军工等板块上涨，而电力设备、通信和机械设备等板块则大幅下跌。

沪深300的PE(TTM)为12.09倍，风险溢价高于1倍标准差，创业板指PE(TTM)为29.50，低于负一个标准差。

在国际市场上，道琼斯、纳斯达克和标普500指数均有所上涨，而恒生指数则下跌8.47%。

中国人民银行表示将支持资本市场，增持股票市场指数基金，维护市场稳定。

国家统计局数据显示，3月份CPI和PPI均有所下降，但核心CPI回升，显示消费需求政策效果逐渐显现。

在国际方面，美国3月CPI同比增长2.4%，低于预期，密歇根大学消费者信心指数降至2022年7月以来最低，市场对美国经济滞涨的担忧加剧。

整体来看，关税风险未完全解除，市场波动加大，短期内上下空间有限。

策略上，建议关注政策动向和公司财报，重点投资于业绩确定性高的价值红利板块及进口替代相关板块。

风险提示包括经济复苏和政策推进不及预期。

本报告的投资建议及理由为： - 密切跟踪政策动向和公司财报发布。

- 重点关注业绩确定性较高的价值红利板块。

- 关注具有对冲关税影响的进口替代板块。

- 当前市场波动加大，短期上下空间有限。

- 风险提示包括经济复苏和政策推进不及预期。