新莱应材：华西证券-新莱应材-300260-2024年中报点评：半导体业务快速增长，24H1业绩拐点出现-240907

投资标的：新莱应材 推荐理由：公司是国内高超净应用材料领先供应商，涵盖泛半导体、食品和医药三大板块，受益国产替代进程加速，业绩有望持续增长，具有投资潜力。

1）新莱应材2024年中报显示，半导体业务快速增长，食品包材市占率不断提升，实现营收稳健增长。

2）公司毛利率略有提升，业绩迎来向上拐点，展望下半年收入端持续修复。

3）投资建议给予“增持”评级，但需注意半导体行业景气度波动和食品行业景气度持续下行等风险。

1. 2024年上半年新莱应材实现营收14.18亿元，同比增长11.83%，其中Q2营收7.29亿元，同比增长15.88%。

2. 泛半导体业务实现收入4.47亿元，同比增长48.03%，收入占比为32%。

3. 食品类业务实现收入8.03亿元，收入占比为57%。

4. 医药类业务实现收入1.69亿元，同比增长2.76%，收入占比为12%。

5. 公司存货为15.89亿元，同比增长6.64%，合同负债为1.23亿元，同比增长5.13%。

6. 2024年上半年公司销售净利率和扣非销售净利率分别为9.89%和9.32%，同比分别增长1.18%和0.81%。

7. 公司销售毛利率为25.57%，同比增长0.74%。

8. 公司期间费用率为14.73%，同比增长0.15%。

9. 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润同比增速分别为16.2%-20.8%和35%-38.2%。

10. 公司股价17.04元对应PE分别为22、15和11，给予“增持”评级。