长安汽车：东海证券-长安汽车-000625-公司简评报告：4月新能源、出口销量高增延续，与华为合作进展顺利-240509

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司电动智能化转型加速实现，海外产能建设稳步推进，与华为合作持续深化，业绩有望兑现。

中长期向上逻辑清晰，维持盈利预测，具有投资价值。

1. 长安汽车4月新能源、出口销量高增，海外市场销量同比大幅增长，预计电动智能化转型将加速实现并带动业绩兑现。

2. 公司与华为合作进展顺利，有望在电动智能化转型、产品定义、渠道、营销等多方面受益。

3. 公司燃油车业务基本盘稳固，中长期向上逻辑清晰，盈利预测稳定，维持“买入”评级。

1. 公司4月汽车批发销量为21.01万辆，同环比分别+15.47%/-18.88%，2024年M1-4累计批发销量90.22万辆，累计同比+14.24%。

2. 公司2024年4月自主品牌海外销量为3.17万辆，同比+92.65%，环比-4.93%，自主品牌出口率已达18.33%，2024年M1-4累计销量为14.06万辆，同比+82.78%。

3. 公司2024年4月自主品牌新能源销量达5.17万辆，同环比分别+129.74%/-2.48%，自主品牌新能源渗透率已达29.94%，2024年M1-4累计销量为18.05万辆，同比+68.63%。

4. 公司与华为签署了《投资合作备忘录》，拟合资设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件。