太平洋证券-策略日报：小盘升波已至，静待风险释放-250523

- 债券市场因避险需求重拾涨势，股市波动率上升，未来风险待释放。

- 小盘成长股票领跌，整体市场表现疲弱，需警惕波动率的持续放大。

- 美股面临二次调整，预计人民币兑美元有望升至7.1附近，商品市场建议观望。

本投资报告的核心要点如下： 1. **宏观经济环境**：当前市场面临不确定性，包括贸易战和外围债券市场波动，导致股市波动率可能上升。

尽管股市表现不佳，但长线资金和政策支持依然强劲。

2. **债券市场**：利率债普遍上涨，受避险需求推动，预计债券市场将重拾涨势。

美债市场风险加大，30年期美债利率突破前期高点，可能引发衰退预期。

3. **股票市场**：小盘成长股领跌，市场整体波动率已处于历史低位，未来风险可能持续释放。

若股指跌至3000点附近，恐慌情绪无需过度担忧。

4. **外汇市场**：人民币兑美元汇率走强，预计将升至7.1附近。

近期人民币升值主要受市场对美国债务问题的不信任影响。

5. **商品市场**：文华商品指数下跌，整体表现偏弱，建议投资者保持观望，注意高位风险。

6. **重要政策及要闻**：中美双方保持沟通，国际形势复杂，可能影响市场情绪和投资决策。

7. **交易策略**：债券市场看好，A股需警惕波动率放大，美股面临二次调整，外汇市场关注人民币走势，商品市场建议观望。

8. **风险提示**：需关注贸易战加剧、地缘风险上升及欧洲主权信用风险等潜在威胁。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场受避险需求影响，预计将重拾涨势。

- A股市场需警惕波动率放大，红利确定性更强。

- 美股市场面临二次调整，关注风险。

- 外汇市场预计人民币升至7.1附近。

- 商品市场建议观望，注意高位风险。