纳思达：东方证券-纳思达-002180-打印芯片龙头，汽车/工控芯片新秀-240922

投资标的：纳思达 推荐理由：公司重视芯片核心技术，上下游协同发展，在打印芯片和汽车/工控芯片领域具有领先优势，有望形成垂直整合能力，未来发展潜力巨大。

1. 纳思达是一家重视芯片核心技术的公司，通过打印机耗材和芯片业务的协同发展，有望形成类似华为+海思的垂直整合能力。

2. 公司在打印机主控芯片国产化和安全芯片领域投入大力，具备完全自主的芯片安全架构，为国产打印机信息安全提供保障。

3. 极海在MCU、模拟与混合信号IC产品线和安全定制芯片等方面有积极布局，有望抓住国产化发展机遇，推动公司未来业绩增长。

1. 公司名称：纳思达 2. 公司业务：打印芯片、汽车/工控芯片 3. 公司控股子公司：极海微 4. 公司芯片业务包括打印芯片业务和非打印芯片业务 5. 公司在通用打印耗材芯片技术领域具有领先优势 6. 公司投入研发国产打印机主控芯片 7. 公司参与产学研用深度融合，获得中国电子学会科技进步一等奖 8. 极海拓展非打印芯片设计业务，包括MCU、模拟与混合信号IC产品线和安全定制芯片 9. 公司盈利预测及投资建议 10. 风险提示：新产品进展不及预期、行业需求不及预期、资产减值风险、商誉减值风险