恒邦股份：中邮证券-恒邦股份-002237-业绩符合预期，冶炼技术持续更新换代-240415

投资标的：恒邦股份-002237 推荐理由：公司业绩符合预期，受益于黄金量价齐升，致力于提升自给原料供应，加强技术投入助力冶炼能力升级，中东紧张局势再升级，避险情绪下金价再创新高，预计未来几年公司营业收入和净利润有望持续增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

1. 恒邦股份业绩符合预期，受益于黄金量价齐升，公司实现营业收入增长31.03%，主要产品黄金销售收入增加所致。

2. 公司致力于提升自给原料供应，通过技术投入助力冶炼能力升级，提升回收效率，预计未来几年营业收入和净利润将继续增长。

3. 中东紧张局势升级，避险情绪下金价再创新高，对公司黄金主业产能有望提升，投资者可考虑“买入”。

1. 公司2023年度业绩报告，包括营业收入、归母净利润等数据 2. 公司主要产品的收入占比和毛利率 3. 公司黄金/白银/电解铜产量的增长情况 4. 公司的自给原料供应情况和储量备案的金资源储量 5. 公司加强技术投入，助力冶炼能力升级的计划 6. 中东紧张局势对金价的影响 7. 投资建议和风险提示