东吴证券-策略深度报告：7月度金股，会不会有风格变化？-240702

1、7月政治局会议将出台更多积极政策，有利于房地产、地方政府债务和地方中小金融机构风险。

2、港股、上游和价值股仍具投资价值，而科技股可能在8月后有更好的表现。

3、风险提示包括经济增长不及预期、政策推进不及预期和地缘政治风险。

该投资报告认为，7月份市场将关注政治局会议的政策指引，预计将有更多积极政策出台。

投资者可以继续看好港股、上游和价值股，并关注市场潜在的风格变化。

报告认为，全球风险资产普涨和补涨的逻辑支持港股，上游企业盈利增加也支持上游行业。

7月份价值股可能有相对不错的表现，而8月以后科技股或会有更好的表现。

风险提示包括经济增长不及预期、政策推进不及预期和地缘政治风险等。

本报告的投资建议及理由为： - 继续看好港股，基于全球风险资产普遍上涨和估值优势。

- 继续看好上游行业，由于全球商品价格高企和盈利增加。

- 继续看好价值股，因市场资金偏好及预期二次分红。

- 关注可能的风格变化，特别是科技股在长短端利率变动及产业政策影响下的表现。