财通证券-信用|抢券继续-250525

近期信用债市场表现良好，收益率整体下行，尤其是城投债受益明显。

降息后，市场抢券行情将持续，资金宽松预期较高。

建议投资者关注拉长久期的信用债配置，超长信用债仍具利差保护。

债券标的：城投债、非金产业债、二永债。

操作建议： 1. 对于交易型账户，建议从3年以内普通信用债下沉，增加3年以上信用债布局，超长信用债继续博弈波段下行。

2. 对于配置型账户，超长信用债仍有一定利差保护，继续关注。

理由： 近期市场表现良好，信用债收益率整体下行，信用利差多下行，尤其是城投债表现突出。

降息后，市场抢券行情预计将继续，资金大概率将维持宽松。

城投债和其他信用债的估值水平较高，建议珍惜票息资产，拉长久期以获取更好的收益。