财通证券-12月政治局会议解读：广义价格或将回升-241209

- 12月政治局会议强调将实施更加积极的财政和适度宽松的货币政策，以应对外部冲击并刺激经济增长。

- 会议首次提到要稳住楼市和股市，以修复居民资产负债表，从而提振消费和扩大内需。

- 政策将更加注重实际效果和投资效益，推动高回报项目，可能导致利率上升。

本次12月政治局会议传递出对经济的信心，预计全年经济社会发展目标将顺利完成。

会议强调政策将更加积极，实施“超常规”的逆周期调节，以应对外部冲击，采取适度宽松的货币政策和积极的财政政策，类似2008年应对金融危机的策略。

在政策实施方面，强调政策的前瞻性、针对性和有效性，推动标志性改革措施落地。

同时，会议提到要关注系统性，强调政策的协同配合，完善政策工具箱，以稳定市场预期。

在消费和投资方面，会议明确提出要提振消费，改善广义价格水平，稳定楼市和股市，以修复居民资产负债表，促进内需扩张。

投资方面则要求提高投资效益，倾向于高收益项目，加速低效投资的退出。

总体来看，政策基调的转变预示着新一轮积极政策周期的开启，但同时也需关注政策变动带来的风险，以及经济恢复可能不及预期的情况。