江南布衣：天风证券-江南布衣-3306.HK-低估值高分红属性加强-240909

投资标的：江南布衣（3306.HK） 推荐理由：公司收入增长稳健，毛利率和净利率均有所提升，股息率高达97%，并持续加强线下店铺建设和会员系统活力，未来发展潜力大。

同时，受益于中国经济回稳向好的趋势，公司作为中国有影响力的设计师品牌时尚集团，有望在未来取得更好的业绩表现。

1. 江南布衣公司FY24年度业绩表现强劲，收入和净利润同比增长，股息率达到97%。

2. 公司通过线下店铺建设和会员系统激活取得良好成效，预计未来几年继续保持稳健增长。

3. 中国经济回稳向好，公司作为有影响力的设计师品牌时尚集团，具备良好的发展基础，投资价值较高。

1. 公司发布年度业绩公告FY24（截止2024年6月30日）：公司收入、净利润、股息派发情况等 2. 分品牌收入情况：JNBY、速写、jnbybyJNBY、LESS的收入情况 3. 分渠道收入情况：线下自营店、经销店、线上渠道的收入情况 4. 公司全球独立实体零售店总数、各品牌店铺数量 5. FY24线下零售店铺可比同店增长情况 6. 会员贡献零售额情况 7. 公司持续加强品牌力及精细化会员运营的各项举措 8. 调整盈利预测 9. 风险提示：消费弱复苏、市场竞争风险、品牌认可度未能维持或增长风险、品牌产品矩阵未能持续拓展风险