信达证券-红利风格投资价值跟踪（2025W6）：相对成交拥挤度降至历史低位，关注短期超额反弹可能性-250208

- 宏观层面，美债收益率回落与国内M2同比上升，红利风格投资有望获得超额收益。

- 估值维度显示红利风格的绝对和相对估值偏高，成交拥挤度降至历史低位，短期内存在反弹可能。

- 资金流入红利类ETF，红利风格的配置比例创近年新高，长期看仍具投资价值。