中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第39期：各地加大资产盘活非税收入大幅增长，粤新苏琼发行近千亿特殊再融资债-241027

- 地方政府债发行加速，前三季度专项债使用进度偏慢，但非税收入大幅增长，显示出地方财政的改善潜力。

- 各地积极盘活国有资产，推动债务化解与城投转型，取得了一定成效，尤其是在安徽和宁夏等地。

- 本周城投债发行规模上升，利率略有上行，市场交易活跃，但信用风险事件未见明显增加。

### 债券标的： 1. **地方政府债券** - 新增一般债 - 新增专项债 2. **城投债券** - 私募债 - 5年期城投债 - 城投境外债 ### 操作建议： 1. **加大对专项债的使用力度** - **理由**：专项债使用进度偏慢，项目收益下滑，建议拓宽投向领域，特别是向房地产和消费等对内需影响较大的领域倾斜，进一步支持新基建和新产业。

2. **强化国有资产管理与盘活** - **理由**：各地通过盘活国有“三资”以补充地方财力，取得积极效果，建议继续梳理和盘点国有资源资产，挖掘财政潜力，稳妥推进资产证券化及自然资源资产有偿使用制度改革。

3. **关注城投债的市场表现** - **理由**：城投债发行成本上升，平均发行利率上行，建议关注城投债的信用风险和市场动态，适时调整投资策略。

4. **监测城投企业的债务化解工作** - **理由**：各地强化国有资产使用管理，加快债务化解工作，建议关注相关企业的债务兑付情况及转型进展，以评估未来的投资机会。

5. **关注非税收入的增长** - **理由**：全国非税收入大幅增长，反映出地方政府在财政收入方面的积极举措，建议关注相关政策的进一步落实及其对地方债的影响。

### 总结： 在当前经济环境下，建议投资者关注地方政府债和城投债的市场动态，适时调整投资策略，特别是在专项债的使用和国有资产的盘活方面，以寻求更好的投资机会和收益。